Ngân hàng đầu tư toàn cầu UBS vừa công bố dự báo về kịch bản “không hạ cánh” cho nền kinh tế Mỹ, trong đó tăng trưởng tiếp tục ổn định và lạm phát giữ ở mức hợp lý, trái ngược với các dự đoán suy thoái trước đó. Dựa trên dữ liệu việc làm và tăng trưởng GDP vượt mong đợi, UBS nhận định rằng thị trường sẽ trải qua biến động do cuộc bầu cử sắp tới. Tuy nhiên, động lực từ nền kinh tế và xu hướng phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) được kỳ vọng sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng của cổ phiếu khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiến hành cắt giảm lãi suất.
I. Kịch Bản “Không Hạ Cánh” Của UBS- Tăng Trưởng Bền Vững và Lạm Phát Kiểm Soát:
Báo cáo mới nhất từ UBS chỉ ra rằng nền kinh tế Mỹ đang tiến tới một kịch bản “không hạ cánh”, trong đó tăng trưởng kinh tế được duy trì song song với kiểm soát lạm phát. Nhóm biên tập của UBS cho biết, kể từ năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện nhiều đợt tăng lãi suất nhanh chóng nhằm đối phó với tình trạng lạm phát cao và sự tăng trưởng mạnh mẽ. Điều này đã dẫn đến những tranh luận về khả năng Fed có thể quản lý một cuộc hạ cánh mềm hay sẽ khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái. Tuy nhiên, UBS đưa ra một phương án thay thế, trong đó lạm phát sẽ tiệm cận mục tiêu của Fed trong khi tăng trưởng kinh tế vẫn tiếp tục vượt kỳ vọng.
Các dữ liệu kinh tế hiện tại củng cố triển vọng này. Thị trường lao động cho thấy sức đề kháng tốt hơn mong đợi, với báo cáo việc làm phi nông nghiệp gần đây vượt dự đoán và đưa mức trung bình ba tháng lên 186.000. Những điều chỉnh dữ liệu trong năm năm qua cho thấy tăng trưởng GDP trung bình đạt 2,5% mỗi năm kể từ 2019, phản ánh hiệu suất mạnh mẽ hơn so với dự kiến ban đầu. Mặc dù sản xuất công nghiệp giảm 0,3% trong tháng 9 do các yếu tố như đình công tại Boeing và bão, doanh số bán lẻ vẫn ghi nhận mức tăng 0,4%, cho thấy tình hình tài chính hộ gia đình ổn định và thu nhập đang gia tăng.
II. Triển Vọng Lạm Phát và Chính Sách Tiền Tệ:
UBS cũng chỉ ra rằng lạm phát đang trên đà tiến tới mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều này tạo điều kiện cho việc cắt giảm lãi suất một cách linh hoạt hơn. Mặc dù các số liệu lạm phát hàng tháng có thể có sự biến động, nhưng xu hướng giảm phát tổng thể vẫn được duy trì. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa chuộng của Fed, vừa ghi nhận mức thấp nhất kể từ tháng 2/2021. Các nhà phân tích tại UBS nhận định:
“Chúng tôi tin rằng lạm phát sẽ đủ thấp để Fed có thể tiếp tục thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất.“
III. Dự Báo Thị Trường Trong Bối Cảnh Bầu Cử Tổng Thống Mỹ:
Nhìn về tương lai, UBS dự đoán rằng thị trường sẽ có sự biến động khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đến gần, nhưng không tin rằng điều này sẽ làm suy yếu động lực kinh tế chung. Các nhà phân tích của UBS cho biết:
“Chúng tôi dự báo rằng biến động sẽ gia tăng trong giai đoạn chuẩn bị cho cuộc bầu cử, do không có đảng nào chiếm ưu thế rõ ràng ở các bang chiến địa quan trọng quyết định kết quả.“
Tuy nhiên, họ cũng nhấn mạnh rằng cuộc bầu cử diễn ra trong bối cảnh Fed đang thực hiện việc cắt giảm lãi suất, cùng với sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và các xu hướng hỗ trợ lâu dài như trí tuệ nhân tạo (AI). UBS khuyến cáo các nhà đầu tư nên tránh những giả định đơn giản hoặc phản ứng thái quá đối với thị trường cổ phiếu chỉ dựa trên các chính sách riêng lẻ, vì cần xem xét các tác động tiềm tàng trong bối cảnh thực tiễn và tiến trình chính sách khả thi.
HT919 Tổng Hợp.
