THORChain, một giao thức thanh khoản đa chuỗi phi tập trung, đã tạm dừng hoạt động mạng lưới do cuộc khủng hoảng nợ lên tới gần 200 triệu USD. Tình hình này khiến nhiều người liên tưởng đến sự sụp đổ của Terra/Luna vào năm 2022, với những bài học đắt giá về rủi ro khi phụ thuộc quá nhiều vào giá trị token nội tại.
THORChain Tạm Dừng Hoạt Động: Khủng Hoảng Nợ Gần 200 Triệu USD
THORChain hiện đang đối mặt với khoản nợ vay 97 triệu USD và các khoản nợ khác liên quan đến người gửi tiền và tài sản tổng hợp lên tới 102 triệu USD, đẩy giao thức đến bờ vực phá sản. Để ứng phó, THORChain đã tạm dừng các chương trình cho vay và tiết kiệm, đặc biệt là các giao dịch rút BTC và ETH.
Sunny Aggarwal, đồng sáng lập của Osmosis – một sàn giao dịch phi tập trung trong hệ sinh thái Cosmos, nhận định: “Tình hình tại THORChain giống một cách đáng ngại với sự sụp đổ của Terra/Luna năm 2022, khi khả năng thanh toán của giao thức phụ thuộc quá nhiều vào hiệu suất giá của token nội tại.”
RUNE Token Và Rủi Ro Phụ Thuộc Vào Giá Trị Nội Tại
THORChain được thiết kế để phụ thuộc mạnh vào token nội tại RUNE. Điều này có nghĩa là khả năng thanh toán của giao thức phụ thuộc vào việc giá RUNE vượt trội so với các tài sản như Bitcoin và Ethereum – những đồng tiền được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Tuy nhiên, thị trường gần đây không ủng hộ RUNE, dẫn đến tình trạng bất ổn tài chính nghiêm trọng. Aggarwal cho biết:
“Không chắc chắn liệu các khoản nợ có thể được bồi thường đầy đủ hay không. Một số người đề xuất rằng khoản thiếu hụt có thể được bù đắp bằng phí giao thức thu được theo thời gian. Nhưng điều này bỏ qua một điểm quan trọng: phần lớn thanh khoản của THORChain đến từ nền tảng cho vay và tiết kiệm ThorFi.”
Bài Học Từ Terra Luna: THORChain Cần Quản Lý Rủi Ro Hiệu Quả
Sự sụp đổ của Terra/Luna vào tháng 5/2022 là một bài học đắt giá về việc phụ thuộc quá nhiều vào giá trị token nội tại. Chỉ trong ba ngày, hệ sinh thái Terra – từng là một trong ba dự án crypto lớn nhất – đã sụp đổ, xóa sổ 50 tỷ USD giá trị thị trường.
Aggarwal nhấn mạnh:
“Về cơ bản, THORChain cần duy trì thanh khoản đáng kể trong dài hạn. Nhưng điều này sẽ rất khó khăn vì các nhà đầu tư và người gửi tiền trên ThorFi sẽ cố gắng rút tiền hàng loạt.”
#THORChain #RUNE #TerraLuna #Crypto #ThanhKhoản #Blockchain #DeFi #Bitcoin #Ethereum #Osmosis #Cosmos
HT919 Tổng Hợp.
