Fed giảm lãi suất xuống 4,25%-4,5%, nhưng lạm phát dự báo tăng lên 2,5% vào 2025 gây hoang mang cho thị trường. Cơn ác mộng mới của nhà đầu tư Phố Wall sắp bắt đầu?
Thị Trường Phản Ứng Mạnh Trước Quyết Định của Fed
Chỉ số S&P 500 đã lao dốc, xóa sạch mọi đà tăng trước đó trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát leo thang. Fed đã nâng dự báo lạm phát năm 2025 từ 2,1% lên 2,5% và giảm số đợt cắt giảm lãi suất dự kiến từ ba xuống còn hai đợt.
Quyết định cắt giảm này không nhận được sự đồng thuận hoàn toàn, khi Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã bỏ phiếu phản đối, cho rằng không nên có bất kỳ đợt cắt giảm nào. Sự bất đồng này phản ánh thách thức của ngân hàng trung ương trong việc cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường.
Cùng với quyết định cắt giảm, Fed cũng cập nhật các dự báo hàng quý, bao gồm “biểu đồ chấm” nổi tiếng – thể hiện kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách về xu hướng lãi suất trong ba năm tới. Biểu đồ mới chỉ ra hai đợt cắt giảm trong năm 2025, giảm so với ba đợt được dự báo hồi tháng 9.
Lợi Suất Trái Phiếu Tăng Vọt, Thị Trường Chao Đảo
Lợi suất trái phiếu kho bạc, đặc biệt là kỳ hạn hai năm, đã tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu hai năm, vốn nhạy cảm với các thay đổi chính sách của Fed, tăng 8 điểm cơ bản lên 4,33% – mức cao nhất kể từ cuối tháng 11. Lợi suất trái phiếu 10 năm cũng theo đà tăng, đạt mức 4,43%.
Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ “phụ thuộc vào dữ liệu”. Thị trường, vốn đã định giá theo kỳ vọng một loạt cắt giảm mạnh mẽ hơn trong năm 2025, nhanh chóng điều chỉnh trước thực tế về tốc độ cắt giảm chậm hơn. Các hợp đồng hoán đổi liên quan đến quyết định chính sách của Fed hiện phản ánh số đợt cắt giảm lãi suất năm tới ít hơn so với dự kiến trước đó.
Áp Lực Lạm Phát Quay Trở Lại
Lạm phát một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý với những con số không mấy khả quan. Chỉ số lạm phát mà Fed sử dụng để định hướng chính sách đã tăng lên 2,3% trong tháng 10. Dự kiến báo cáo tháng 11, công bố vào thứ Sáu, có thể đạt 2,5%, với lạm phát cơ bản có khả năng leo thang lên 2,9%.
Sự gia tăng này làm phức tạp hóa nhiệm vụ của Fed. Lạm phát cao hơn sẽ ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng, đẩy chi phí vay mượn tăng cao và có thể kích hoạt lại áp lực về tiền lương.
Dự báo lạm phát điều chỉnh của Fed phản ánh những thách thức này. Các nhà hoạch định chính sách hiện kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, ngay cả khi họ thận trọng cắt giảm lãi suất. Sự thay đổi này của Fed phù hợp hơn với kỳ vọng thị trường, vốn đã có xu hướng tăng kể từ tháng 9.
Đối với các nhà giao dịch, đây không phải là tin tốt – điều này đồng nghĩa với điều kiện tài chính thắt chặt hơn và tốc độ nới lỏng chậm hơn trong năm 2025. Các nhà đầu tư trái phiếu đặc biệt lo ngại khi lợi suất tăng đã dẫn đến tổn thất cho những người nắm giữ trái phiếu cũ, do giá giảm khi lợi suất tăng.
HT919 Tổng Hợp.
